中國的白酒文化源遠(yuǎn)流長，而在資本市場層面，白酒也是一個極具特色與魅力的板塊，成為資本必爭之地。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日收盤，申銀萬國行業(yè)分類中A股19只白酒股總市值已高達(dá)2.26萬億元，僅貴州茅臺(600519，SH)的市值就達(dá)到近1.23萬億元。不僅如此，“白酒概念”指數(shù)也在2019年一路上揚，從年初的不足1500點升至目前的2500點左右。

國內(nèi)主要白酒品牌集中于A股，這也吸引了眾多境外資金。《每日經(jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近兩年來，境外資金不斷加碼白酒股已成為重要趨勢。而從短期資金流向來看，白酒股已經(jīng)成為北向資金的風(fēng)向標(biāo)。

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境外資金青睞龍頭白酒股

梳理熱門白酒股背后的重要股東，境外資金的身影早已十分常見。

貴州茅臺股價高企背后，外資和北向資金推動作用明顯。香港中央結(jié)算有限公司(以下簡稱香港中央結(jié)算)和GIC PRIVATE LIMITED(新加坡政府投資有限公司，以下簡稱GIC)早已位列公司前十大股東。其中，香港中央結(jié)算于2014年首次持有貴州茅臺股票，截至今年3月末，其持股1.21億股，持股比例已升至9.62%，成為公司第二大股東。GIC亦于2014年首次大額買入貴州茅臺，截至今年3月末持股404.32萬股，持股比例為0.32%，位列第八大股東。

除了大額持股貴州茅臺外，香港中央結(jié)算還是五糧液(000858，SZ)、洋河股份(002304，SZ)、瀘州老窖(000568，SZ)等的重要股東，且近年來持股比例不斷增加。截至2019年3月末，香港中央結(jié)算對五糧液的持股比例已逼近10%，對洋河股份和瀘州老窖的持股比例分別為7.44%和3.69%。

古井貢酒(000596，SZ)所吸引的資金則更加多元。記者查閱古井貢酒歷年年報發(fā)現(xiàn)，公司從1996年上市初便擁有多個外資大股東。截至今年3月末，古井貢酒的前十大股東中，境外資金占據(jù)了6個席位，合計持股9.58%。

對于境外資金偏好白酒股的現(xiàn)象，白酒專家萬興貴結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析了背后原因。萬興貴表示，白酒行業(yè)經(jīng)歷了市場結(jié)構(gòu)性的調(diào)整后，目前進(jìn)入了一個趨于理性的增長狀態(tài)。此外，從當(dāng)前的消費市場來看，白酒也占據(jù)著主導(dǎo)地位。

“境外資金看好的不僅是白酒行業(yè)，更是整個消費市場。有消費需求的存在，那就肯定有投資需求的存在。” 萬興貴說道。

除了預(yù)期回報較好外，規(guī)避投資風(fēng)險亦是境外資金持續(xù)加碼白酒股的深層原因。

天風(fēng)證券食品飲料首席分析師劉鵬對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，白酒股對于境外資金來說具有一定“資金避險”的作用：一方面，白酒股流動性好，隨時可以賣;另一方面，在所有食品飲料行業(yè)中，白酒股總體的估值還是比較低的，從這個角度來看，有一定的回報確定性。

白酒股成北向資金流動風(fēng)向標(biāo)

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，北向資金表現(xiàn)活躍則成為白酒股當(dāng)下的階段性特點。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年1月以來，貴州茅臺和五糧液分別有半數(shù)以上的交易日上榜北向資金流動的前十大活躍股。在今年4月白酒概念指數(shù)出現(xiàn)下跌時，貴州茅臺、五糧液、洋河股份、古井貢酒四只股票在當(dāng)月的北向資金流出金額便高達(dá)135億元以上，累計超當(dāng)月流出總金額的七成。進(jìn)入6月，A股整體出現(xiàn)北向資金流入，白酒股在股價回升的同時再次獨領(lǐng)風(fēng)騷，多日霸占前十大活躍個股榜單。

一時間，白酒股似乎成為A股北向資金流動的風(fēng)向標(biāo)。

否極泰基金經(jīng)理董寶珍對此分析稱，這或許源于白酒產(chǎn)業(yè)的特殊性和在A股市場的代表性。“白酒作為一種中國獨有的產(chǎn)業(yè)，上市公司全部集中于A股，境外資金在別處是買不到的。白酒股也成為A股的稀缺性獨有資產(chǎn)，境外資金對其態(tài)度一定是積極與敏銳的。” 董寶珍說。

劉鵬亦表示，白酒股相當(dāng)于大的資金池，隨著匯率和政策等大環(huán)境的變化，其背后資金波動也最為明顯。而隨著白酒消費旺季即將到來，境外資金流入的情況或也將呈現(xiàn)繼續(xù)反彈的趨勢。

但需要注意的是，在白酒股吸引境外資金、持續(xù)活躍的同時，其背后或也隱藏著一定的風(fēng)險。

董寶珍表示，不能完全迷信境外資金，盲目跟風(fēng)。在境外資金加持下，白酒股的估值呈現(xiàn)越來越高的趨勢，因此要客觀看待其估值的合理性，警惕白酒股估值過高，甚至出現(xiàn)泡沫。