在短期大幅反彈后，昨日白酒股再度回調。對于這一曾經炙手可熱的A股投資題材，多位分析人士昨日向南都記者表示，板塊因為估值便宜，適宜短期炒作。但中線來看，需謹慎。

而記者昨日致電華南區主要白酒經銷商、部分白酒上市公司高層以及券商研究人士得知，目前主要上市公司經營狀況仍不容樂觀。

白酒股炒作主力是QFII和私募

短期反彈之后，昨日白酒股再度回調。

受訪人士向南都記者表示，對此并不感到意外。“除少數公司外，白酒公司今年的業績慘不忍睹，茅臺三季度增長下降到個位數，五糧液、瀘州老窖的降幅幾乎以超50%的幅度在下降。以五糧液為例，而且今年連續兩次下調價格，今日某電商將它們的價格底線都擊破了出廠價。”深圳某國有大型券商食品飲料行業資深分析師昨日向南都記者坦言，“目前白酒股唯一的優點是估值便宜，這使得板塊可能會有些短期向上回調的機會。”

林園投資管理有限公司董事長林園昨日亦向南都記者表示，白酒股目前主要看點是估值便宜，“合理估值應在現有基礎上乘以4倍。”

“事實上今年白酒股漲了一點，主要上漲的公司是茅臺和洋河，最主要的增持方是Q F II資金和私募。”前述券商研究員向南都記者表示，其注意到最近Q F II又有增持的跡象。

但這未必能夠說明上述資金堅定看好。記者注意到，隨著多家白酒企業三季報的公布，此前一季度積極參與的Q FII從多家公司前十大流通股東名單中消失了，減持白酒股。根據五糧液三季報，截至2014年9月30日，前十大流通股東總計持倉較上一季度減少約1700萬股。截至2014年6月30日，瑞士信貸(香港)有限公司持有五糧液1367.85萬股，為公司第十大流通股東，而三季報時該Q FII已不在十大流通股東之列。瀘州老窖三季度也有類似遭遇。數據顯示，截至2014年6月30日，德意志銀行持有瀘州老窖923.79萬股，為當時的第七大流通股東，但三季報時，該路資金已經從前十大流通股東中消失。

“白酒板塊目前估值便宜，更適合短期炒作。”深圳某私募公司投資總監昨日向南都記者坦言。

風險仍在基本面

南都記者昨日致電華南區數位高端白酒經銷商以及部分白酒上市公司高層得知，白酒板塊目前風險主要仍在基本面。

“目前白酒的經營狀況確實比較困難。”四川某白酒上市公司董事長昨日向南都記者確認。

廣東中外名酒連鎖有限公司董事長王惠東昨日向南都記者表示，公司已將過去主攻政府團購茅臺，轉向面向企業銷售。“目前高端白酒的整體銷量都不如之前幾年。”

前述券商分析師向南都記者表示，目前白酒的價格還沒有回落到底。“未來幾年隨著政府消費的淡出，民間消費也會隨之低落，價格可能會繼續走低。”

“白酒股的時代已經過去了。白酒行業是一個正在下行的行業，未來幾年隨著政府消費的慢慢淡出，民間消費也會隨之低落。”前述券商分析師向南都記者表示，這意味著板塊中長期并不值得看好。

但國內某龍頭券商食品飲料行業首席研究員昨日向南都記者分析認為，目前板塊仍有不少看點：滬港通推動稀缺品種估值國際化以及“一帶一路”戰略會改變區域白酒和部分龍頭白酒公司增長預期。

該人士認為，滬港通使食品飲料龍頭企業茅臺不僅進入到全球投資者視野，且進入到實質性可投資階段，稀缺性品種將進行國際范圍內比較;而白酒亦是海外消費所稀缺的行業，茅臺即是行業代表。此外，伴隨著基本面觸底，區域經濟復蘇，以及國企改革帶來的企業內生動力變化，白酒行業在行業低迷期開始出現積極的長期信號。基本面觸底，業績成長雖慢但估值低，且經營穩健的“茅五洋”和古井貢酒;區域經濟復蘇和固定資產投資未來料將加速的新疆伊力特、山西汾酒;國企改革預期，有明確公告的金種子酒、老白干酒、沱牌舍得、酒鬼酒等都是看點。