五糧液提高出廠價至659元/瓶，迅速帶動多個大省一批價和終端價的回升。我們草根調研顯示，北京、上海和江蘇等地區一批價已超過600元。酒仙網顯示，普五終端價699元/瓶，較前一周上漲14.8%。五糧液提價“硬動作”或為白酒全面提價信號。

豬價反轉確定，通貨膨脹給板塊帶來提價預期，幅度有待觀察。

7月31日全國生豬價格18.06元/公斤，比上周五增長2.9%，同比增長27.9%，豬肉價格25.83元/公斤，同比增長21.2%，豬價反轉確定，通貨膨脹給食品飲料板塊帶來提價預期，鑒于終端需求疲弱，豬價是否將大舉攀升推動通脹有待觀察。

行業動態：

茅五等高端酒逆勢增長40%，名酒大戶首次透露經營理念。

投資策略與建議：

消費旺季到來、國企改革、估值提升為板塊三大催化劑。

市場震蕩，建議提前布局“三低”價值股——前期低配、滯漲、估值低的子行業龍頭。

目前食品飲料板塊相對滬深300PE為2.0倍，低于歷史均值2.3倍，年初至今漲幅排24位，行業特點現金流充沛，子行業龍頭業績穩健，下半年消費旺季即將到來，建議增配。

下半年國企改革為最大投資主題，上周五糧液停牌加大國改預期，建議關注老牌白酒國企的改革落地。國改將是白酒板塊最為確定、規模最大、持續時間最長的主題，會對1)尚未受益行業復蘇、積極探尋出路的三、四線白酒和2)具有標桿意義的一線白酒龍頭帶來較大彈性。

白酒變革終啟幕，內功修煉三年，品牌力驗收開始。

茅臺：茅臺終端指導價提升，經銷商反映市場動銷良好，草根調研顯示上半年超額完成銷售目標，中秋提價有望。

瀘州老窖：龍頭提價，1573生存空間改善，華西證券上市有望給瀘州老窖帶來20%以上的估值提升。7月1日起窖齡酒全系列產品停止供貨，欲進一步刺激市場需求，助批發價回升，做大核心單品窖齡酒，夯實腰部品牌基礎，為“雙品牌“戰略保駕護航。8月8日，公司正式發文全面規范產品價格體系，對癥下藥，備戰旺季，且公司重申2015年77.8億銷售目標不變，有望實現45%同比增長。

五糧液：五糧液正式提高出廠價，我們認為其醉翁之意不在659元，而是渠道價差，借行業復蘇、品牌號召力和659元出廠價刺激渠道提價，恢復各級經銷商利潤空間，并且為子品牌創造價格空間，夯實腰部、腿部產品力。

包裝食品推薦三全食品。

三全食品：傳統速凍業務穩步增長——風險鎖定，鮮食業務進軍餐飲O2O——高成長性。

10個月，10萬app用戶，500+機器，已跨越孵化期，向規模化推進，現全面開啟和訂餐平臺的戰略合作，一旦在社交媒體上開始推廣，將產生裂變反應。既有安全墊，又具成長性，團隊務實進取，且符合產業發展方向的食品飲料標的稀少，三全食品最佳買點已現。傳統業務114.6億市值(2.5倍PS)，鮮食業務核心市場帶來的市值空間167.5億(100美元單用戶價值)。