6月白酒產量增速明顯回升,名酒終端價基本保持穩定。2019年6月全國白酒產量72.8萬千升,同比上升7.9%;全國2019年1-6月白酒累計產量397.6萬千升,累計同比上升2.2%。京東部分名優白酒2019年7月26日價格環比6月28日價格:京東52度五糧液下降10元至1,249元/瓶;52度劍南春維持408元/瓶;52度水井坊上升5元至519元/瓶。

6月啤酒產量增速亮眼,進口葡萄酒量升價減。19年6月全國啤酒產量440.1萬千升,同比上升4.5%;啤酒行業2019年1-6月累計產量1,948.8萬千升,累計同比上升0.8%。進口大麥的價格6月為276.1美元/噸,環比5月上升1.2美元/噸,同比上升8.5%。6月全國葡萄酒產量4.3萬千升,同比下降6.5%;2019年葡萄酒行業1-6月累計產量24.5萬千升,同比下降19.9%。

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6月葡萄酒進口數量5.89萬千升,同比上升9.0%(5月下降3.6%);進口平均單價5,192美元/千升,同比下降20.4%。

生豬存欄數持續下滑,豬肉牛肉批發價持續提升。商務部公布的19年7月26日鮮豬肉批發價25.0元/公斤,環比6月28日上升1.9元/公斤。6月生豬存欄量24,207萬頭,同比下滑25.8%,環比下滑5.1%。全國大中城市2019年7月24日豬糧比價9.17。2019年7月17日全國牛肉平均價69.96元/公斤,環比6月19日上升0.79元/公斤。7月第五周國內玉米現貨價1,979元/噸,同比上升7.4%,國內豆粕現貨價2,842元/噸,同比下降9.5%。

國內生鮮乳價格穩步提升,GDT奶粉拍賣價上行。7月17日農業部主產區生鮮乳價格3.58元/公斤,環比6月19日提升0.8%;2019年7月16日新西蘭全脂奶粉合約拍賣價格3,074美元/公噸,環比6月18日上升2.3%;脫脂奶粉合約價格2,505美元/公噸,環比6月18日上升6.2%。6月奶粉當月進口數量6.43萬噸,同比上升30.2%;6月液態奶當月進口量6.76萬噸,同比上升27.4%;6月鮮奶進口量6.49萬噸,同比上升28.0%。

6月餐飲及社零增速持續提升,CPI食品增速保持上行。餐飲業19年6月收入3,723.3億元,同增9.5%;19年1-6月收入累計值21,279.5億元,累計同比增速9.4%;限額以上餐飲企業1-6月收入累計4,497.0億元,同增7.2%。

社會消費品零售總額19年1-6月累計值19.52萬億元,同比增長8.4%。全國固定資產投資完成額19年1-6月累計29.91萬億元,同比增長5.8%;2019年6月CPI食品同比上升8.3%,環比5月增速(7.7%)上升0.4個百分點。

投資建議與投資標的建議關注改革優勢突出、挺價順利的五糧液(000858,買入);省內四開勢能形成、團購高增確定性強的今世緣(603369,買入);品類升級渠道下沉、液奶收入持續高增的伊利股份(600887,買入);出貨量環比改善、結構持續升級、費用管控增強、增值稅率下調增厚利潤的青島啤酒(600600,增持)。

風險提示經濟低迷導致需求下滑,食品安全問題。