投資要點(diǎn)：

板塊表現(xiàn)：本周(5.14-5.18)大盤指數(shù)漲跌幅為0.50%，食品飲料指數(shù)漲跌幅2.83%，漲幅在28 個(gè)子行業(yè)中排名第3。啤酒板塊漲跌幅為7.26%，白酒板塊漲跌幅為1.12%，調(diào)味發(fā)酵品板塊漲跌幅為2.03%。個(gè)股漲幅前三為鹽津鋪?zhàn)?47.23%)、惠發(fā)股份(20.26%)、來(lái)伊份(18.04%)。

行業(yè)觀察： 1、川酒交出一季度“成績(jī)單”。據(jù)四川省經(jīng)信委發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，一季度，四川省白酒行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)呈現(xiàn)較快增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)開(kāi)門紅。2、中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)者首選十大品牌。 凱度消費(fèi)者指數(shù)發(fā)布了2018 全球品牌足跡報(bào)告。這份報(bào)告揭示了消費(fèi)者選擇最多，最經(jīng)常購(gòu)買的品牌。過(guò)去一年，全球品牌中有17 個(gè)進(jìn)入消費(fèi)者超過(guò)10 億人次選擇之列。在中國(guó)市場(chǎng)，伊利、蒙牛、旺旺、光明四家乳制品生產(chǎn)企業(yè)榜上有名。3、2018 中國(guó)品牌價(jià)值評(píng)價(jià)發(fā)布，洋河蟬聯(lián)產(chǎn)品品牌價(jià)值第一。“2018 年中國(guó)品牌價(jià)值評(píng)價(jià)”信息發(fā)布，洋河股份以630.55 億元的品牌價(jià)值榮獲產(chǎn)品品牌第一。

個(gè)股要點(diǎn)：【青島啤酒】公司董事長(zhǎng)、法定代表人孫明波因已屆法定退休年齡而辭職;2018 年5 月17 日第八屆董事會(huì)臨時(shí)會(huì)議選舉黃克興為公司第八屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，同時(shí)黃克興不再擔(dān)任公司總裁職務(wù);公司董事會(huì)聘任樊偉先生為公司總裁，并兼任公司制造總裁、總釀酒師職務(wù)。【金達(dá)威】公司美國(guó)全資子公司KUC Holding 購(gòu)買美國(guó)ZIPFIZZ CORPORATION100%股份，以現(xiàn)金方式向各賣方購(gòu)買股票合計(jì)12.13 萬(wàn)股，本次交易對(duì)價(jià)為8,000 萬(wàn)美元(約合人民幣5.09 億元)，Zipfizz 主要提供健康的能量混合產(chǎn)品，主要產(chǎn)品為低卡路里、低碳水化合物、無(wú)糖、富含維生素和礦物質(zhì)的運(yùn)動(dòng)粉劑和飲料。【龍大肉食】 公司于2018 年5 月13 日簽署《收購(gòu)濰坊振祥食品有限公司70%股權(quán)之框架協(xié)議》，振祥食品整體估值2.8 億元。2017 年度，振祥食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.26 億元;2018 年一季度，振祥食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.50億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)723.88 萬(wàn)元。

行業(yè)最新數(shù)據(jù)：5 月11 日全國(guó)豬肉平均價(jià)為16.83 元/千克，環(huán)比上一周下降0.36%;5 月13 日全國(guó)白條肉出廠平均價(jià)15.25 元/公斤，環(huán)比上一周上漲0.73%。2018 年5 月17 日全國(guó)36 個(gè)城市雞肉平均價(jià)為11.31 元/500 克，環(huán)比5 月16 日上漲0.09%。2018 年5 月17 日全國(guó)36 個(gè)城市牛肉平均價(jià)為35.33元/500 克，環(huán)比5 月16 日下降0.06%。

本周觀點(diǎn)及推薦組合：近期中美貿(mào)易糾紛、債券違約頻發(fā)對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所抑制，相對(duì)利好經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的消費(fèi)板塊。食品飲料板塊表現(xiàn)較好，并且內(nèi)部呈現(xiàn)行業(yè)龍頭、細(xì)分龍頭、冷門個(gè)股輪動(dòng)的特點(diǎn)。經(jīng)過(guò)一輪集體上漲過(guò)后，我們認(rèn)為現(xiàn)階段應(yīng)該再次降低風(fēng)險(xiǎn)偏好，配置中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力較大、估值與增速匹配的行業(yè)與個(gè)股。其中高端白酒、啤酒、乳制品仍值得重點(diǎn)關(guān)注，二線食品股短期快速上漲后暫時(shí)調(diào)出組合。高端白酒推薦貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、洋河股份，關(guān)注山西汾酒;啤酒推薦青島啤酒、重慶啤酒，關(guān)注華潤(rùn)啤酒和燕京啤酒;其他板塊建議關(guān)注伊利股份、雙匯發(fā)展、伊力特、安井食品、金禾實(shí)業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑;食品安全問(wèn)題。