春節白酒銷售的火熱，為次高端白酒股價的上漲提供了基本面支持。元宵節后的第一個交易日，在洋河股份、金種子酒的帶領下，A股白酒板塊整體強勢。洋河股份盤中最高沖擊至82.5元/股的漲停價，這是自2012年底白酒行業整體遭遇“塑化劑風波”后創造的最高價。

安信證券2月13日收盤后稱，這一輪白酒周期，不再按“一二三線”來分類白酒，重點覆蓋推薦的白酒分類是高端、次高端、地產酒龍頭、其他。

春節頻傳價量齊升

從消息面上看，洋河股份此次大漲可能和公司推出的高端新品，及春節期間產品需求強勁有關。東吳證券2月12日研報援引酒業媒體“微酒”消息稱，今年1月洋河已完成全年銷售計劃近50%，出現價量齊升。同時，公司推出了夢之藍系列新產品——手工班，價格接近貴州茅臺并高于五糧液，被認為是填補夢之藍M6(零售價高于600元)和M9(約2000元)之間的缺口，體現了公司增強其在高端市場上地位的目標。

東吳證券、中金公司2月13日均給予洋河股份“目標價101元，還有空間34%”的買入評級。招商證券2月8日也出具“強烈增持”評級，目標價格106元/股。中金公司在研報中稱，春節期間洋河預計完成了年度計劃的40%以上，省內一季度增速預計達到5%以上;預計2017年省外營收占比將由44%提升到49%，擺脫營收過于集中于江蘇的劣勢將有利于洋河的估值恢復。

另一個盤中沖擊漲停的是徽酒金花金種子酒。雖然金種子酒在1月底出了“2016年凈利潤預減70%-90%”的業績預告，但公司去年管理層調整，新推出的健康酒“和泰苦蕎酒”自去年7月上市以來推廣良好，春節期間更傳出多地缺貨、全國招商的消息，這無疑給了市場2017年業績反轉和全國化的樂觀預期。

國泰君安調研顯示，高端白酒渠道價格穩步上行，短期看，茅臺一批價格節后小幅回調，次高端之下的大眾主流消費升級明顯，價格上移，由80-150元逐步進入150-250元區間。總體而言，當前的價格表現已超去年底的市場預期。

證券時報·e公司記者近日在安徽調研時發現，在春節聚餐和婚宴用酒市場，五糧液、茅臺等高端白酒并不鮮見。華東一家大型酒水連鎖店負責人告訴記者，水晶普五春節零售價格提升至780元/瓶，已取消一切促銷活動，水晶劍南春等次高端產品動銷也不錯。

行業整體效益轉好

證券時報·e公司記者統計發現，2月13日收盤，A股18家上市白酒且僅*ST皇臺微跌0.99%，老白干酒停牌外，其余公司股價均上漲。定位次高端的洋河股份、水井坊、山西汾酒、瀘州老窖漲幅居前。

從基本面上看，截至2月13日，已有水井坊等9家白酒上市公司預告了2016年度業績，除了*ST皇臺、金種子酒和青青稞酒預計利潤將有不同程度下滑外，其余均告增長。其中2015年基數較低的水井坊業績預增170%，沱牌舍得2016年業績預增超過10倍，實現利潤約為0.8億-1.05億元;金徽酒預計利潤增長31.62%至2.18億元。

高端白酒中，貴州茅臺2016年營業總收入398.56億元，同比增長19.16%，凈利潤為166.5億元，同比增長7.4%。2月8日，五糧液官方微博發布消息稱，五糧液集團去年實現銷售收入700多億元，同比增長約8%。

國家統計局近期發布的行業數據也側面印證了白酒行業在分化中復蘇。2016年1-12月，全國規模以上白酒企業完成釀酒總產量1358.36萬千升，同比增長3.23%。其中規模以上白酒企業累計完成銷售收入6125.74億元，同期增長10.07%;累計實現利潤總額797.15億元，同期增長9.24%;而虧損企業累計虧損額10.54億元，同期下降15.92%。

多家券商研報近期都提示，高端酒價格“抬頭”和大眾消費升級，次高端白酒迎來2013年以來最佳時間窗口。安信證券稱，高端茅臺抬升價格天花板對行業貢獻大，高端整體業績確定性增強，五糧液老窖2017年業績和股價彈性提升;次高端價格氛圍好，地產酒龍頭持續受益大眾主流消費升級。