券商分析師春節(jié)期間的返鄉(xiāng)調(diào)研，成為節(jié)后券商研究報(bào)告的一大看點(diǎn)。在春節(jié)假期后的兩個(gè)交易日，A股普漲，延續(xù)了節(jié)前喜氣洋洋的氣氛。其中，房地產(chǎn)、釀酒、食品飲料、傳媒娛樂等板塊表現(xiàn)不俗。而上述板塊也是各家券商分析師們春節(jié)假期返鄉(xiāng)調(diào)研所關(guān)注的重點(diǎn)板塊。

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消費(fèi)升級(jí)進(jìn)行中 食品和家電板塊受關(guān)注

券商分析師們?cè)诖汗?jié)返鄉(xiāng)期間，少不了去超市購(gòu)物，為走親訪友準(zhǔn)備上一份禮物。因此，在分析師的回鄉(xiāng)見聞和投資建議中，消費(fèi)股就占據(jù)了大量的篇幅。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)，在各大券商近日發(fā)布的以“春節(jié)返鄉(xiāng)”、“草根調(diào)研”為題的研報(bào)中，食品飲料是被提及最多的行業(yè)板塊。

2018年，隨著榨菜、泡面等商品銷售回暖，很多人都在討論所謂“消費(fèi)降級(jí)”的話題。不過，在多數(shù)券商分析師看來，消費(fèi)升級(jí)還在進(jìn)行中。

國(guó)盛證券分析師丁婷婷在近日發(fā)布的研報(bào)中寫到，春節(jié)期間，國(guó)盛食品飲料團(tuán)隊(duì)在5個(gè)省市進(jìn)行了草根調(diào)研和終端走訪，發(fā)現(xiàn)乳制品產(chǎn)品和價(jià)格帶升級(jí)明顯，從30元-50元/箱升級(jí)至40元-80元/箱。伊利、蒙牛雙雄爭(zhēng)霸局面持續(xù)。從堆頭數(shù)量來看，旗鼓相當(dāng)。從促銷力度看，伊利要高于蒙牛。其他進(jìn)口品牌、本地品牌乳品促銷力度較小，同等產(chǎn)品價(jià)格沒有優(yōu)勢(shì)。

中信建投近日的研報(bào)還指出，過年送禮除了乳制品外，還包括核桃乳，杏仁露，火腿腸，小面包和酒類，一般為兩到三箱禮品，單價(jià)一般在50元-150元，總價(jià)一般在120元-300元，同事間的禮尚往來以酒類和乳制品為主，總價(jià)一般超過150元。

除了禮品，還有多位券商分析師關(guān)注到了家電生產(chǎn)企業(yè)的投資機(jī)會(huì)。天風(fēng)證券的分析師在春節(jié)期間走訪了上海的中山公園商圈，重點(diǎn)調(diào)研了科沃斯旗艦店、蘇寧易購(gòu)長(zhǎng)寧路店以及國(guó)美電器長(zhǎng)寧路店。

天風(fēng)證券研報(bào)指出，前幾年電商的迅速發(fā)展使其處于一個(gè)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的地位，對(duì)于品牌商來說成本也在不斷推高，線下雖然投入成本短期相對(duì)較高，但其品牌推廣能力是不容忽視的。目前來看，家電體驗(yàn)店進(jìn)駐shopping mall的趨勢(shì)越來越顯著�？ㄋ_帝和科沃斯所選擇的均是2018年新開業(yè)且定位中高端的購(gòu)物中心，在生活類購(gòu)物廣場(chǎng)開設(shè)固然人流量較大，卻不能精準(zhǔn)定位客戶群體，在家電連鎖里開設(shè)則空間有限，與重在體驗(yàn)的目的相違背。除了這些對(duì)門店大小、展示效果、品牌推廣等考慮以外，全新購(gòu)物中心不斷開業(yè)也是該趨勢(shì)的促進(jìn)因素之一。

高端白酒銷售旺盛 部分地區(qū)茅臺(tái)賣斷貨

在多數(shù)券商的行業(yè)分類中，白酒都是被分到食品飲料行業(yè)中的。不過，在各大券商近日發(fā)布的以“春節(jié)返鄉(xiāng)”、“草根調(diào)研”為題的研報(bào)中，白酒往往被券商分析師單獨(dú)寫研報(bào)，進(jìn)行大篇幅的分析，可見券商對(duì)春節(jié)期間白酒銷量的看好。其中，尤其是高端白酒的生產(chǎn)企業(yè)最受關(guān)注。

安信證券分析師蘇鋮在近日的研報(bào)中寫到，春節(jié)期間，西安地區(qū)茅臺(tái)缺貨嚴(yán)重，五糧液動(dòng)銷較好，國(guó)窖消費(fèi)氛圍好于去年，挺價(jià)動(dòng)作明顯，洋河夢(mèng)之藍(lán)缺貨嚴(yán)重;江蘇徐州今世緣動(dòng)銷好于去年，國(guó)緣四開價(jià)格已接近夢(mèng)之藍(lán)3;湖南長(zhǎng)沙茅臺(tái)供需關(guān)系較為緩和，五糧液貨源充足;浙江金華五糧液動(dòng)銷較優(yōu)，次高端以洋河為主;安徽六安、滁州、宣城口子、古井等地產(chǎn)酒動(dòng)銷順暢，高端系列銷量較少。

中泰證券分析師范勁松在近日發(fā)布的研報(bào)中也指出，從家鄉(xiāng)白酒消費(fèi)來看(山東南部某三四線城市)，家鄉(xiāng)白酒消費(fèi)升級(jí)明顯，農(nóng)村春節(jié)消費(fèi)及送禮以地產(chǎn)酒為主，價(jià)位帶逐漸從120元-150元/箱向200元/箱升級(jí)，城鎮(zhèn)則以今世緣、洋河海之藍(lán)、天之藍(lán)等中高檔價(jià)位帶品牌為主，性價(jià)比主要是家鄉(xiāng)消費(fèi)考慮的主要因素;從送禮、宴請(qǐng)來看，高端送禮、商務(wù)宴請(qǐng)則更青睞五糧液，一方面與茅臺(tái)缺貨嚴(yán)重有關(guān)，另一方面五糧液同樣能夠滿足三四線城市的面子需求，這也與五糧液今年春節(jié)動(dòng)銷較快的現(xiàn)象相一致。從價(jià)格情況來看，商超普飛普遍在1800元以上，部分商超明確標(biāo)注限購(gòu)兩瓶，但仍大多處于缺貨狀態(tài)，普五、國(guó)窖價(jià)格分別為1099元、899元，價(jià)格較為堅(jiān)挺;從促銷情況來看，商超白酒的促銷活動(dòng)形式以滿減、買贈(zèng)為主，活動(dòng)日期大多在1月底至2月10日春節(jié)期間，且呈現(xiàn)出高端酒促銷力度小，中、次高端價(jià)位帶促銷力度較大的特征。值得注意的是，商超對(duì)牛欄山珍藏30年等高端產(chǎn)品的櫥窗陳列明顯增多，可見低端白酒亦呈現(xiàn)出消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)。

此外，中信建投、申萬宏源等多家券商近日發(fā)布的分析師返鄉(xiāng)見聞研報(bào)中也都重點(diǎn)提及了茅臺(tái)、五糧液等知名白酒的熱銷情況。而在春節(jié)假期之后的第一個(gè)交易日，白酒股也沒有辜負(fù)眾多券商分析師的期望，瀘州老窖大漲6.99%，貴州茅臺(tái)、五糧液、古井貢酒、山西汾酒分別大漲4.71%、5.75%、6.99%和4.23%。