傳統旺季高端白酒價格持續上揚，次高端及以下價格增幅不顯著，產量增速環比穩定。全國1-12月白酒累計產量1,358.4萬千升，累計同比增長3.2%。2016年12月白酒產量145.1萬千升，累計同比增長5.7%。京東和一號店部分名優白酒2017年2月3日價格環比1月20日價格：京東52度五糧液上升11元至829元/瓶;53度飛天茅臺價格維持1,259元/瓶(環比12月30日1169元上升90元); 52度劍南春上升3元至348元/瓶;52度水井坊維持439元/瓶。

啤酒產量增長提速，進口葡萄酒價格繼續上行。啤酒行業1-12月累計產量4,506.4萬千升，累計同比減少0.1%。 2016年12月啤酒產量274.2萬千升，單月同比增長15.2%。進口大麥的價格12月為226.2美元/噸，環比11月上升24.8美元/噸，同比下降10.3%。葡萄酒行業12月當月產量13.3萬千升，同比下降2.9%;1-12月累計產量113.7萬千升，同比下降2.1%。12月葡萄酒進口數量7.53萬千升，同比上升8.5%(11月上升24.9%)，2016年1-12月累計進口數量66.84萬千升，同比增長14.7%; 進口平均單價4,527美元/千升，同比上升4.1%。

春節期間肉價穩中有升，豬糧比價持續上行，生豬存欄環比下滑。商務部公布的2017年2月3日鮮豬肉批發價24.6元/公斤，環比1月6日上升0.3元。2016年1月25日全國牛肉平均價64.18元/公斤，環比1月4日上漲1.06元。全國大中城市1月豬糧比10.48，為16年7月以來新高，12月生豬存欄量36,733萬頭，同比下滑4.3%，環比下滑2%。原材料方面2月第一周國內玉米現貨價1,591元/噸，國內豆粕現貨價3,314元/噸。

國內外原奶價格基本維持穩定，奶粉進出口增長迅速。1月第四周農業部主產區生鮮乳價格3.55元/公斤，環比12月底上升0.02元/公斤;2017年2月7日新西蘭全脂奶粉合約拍賣價格3314美元/公噸，環比1月17日上升31美元/公噸;脫脂奶粉合約價格2608美元/公噸，環比12月20日下降4美元/公噸。12月液態奶當月進口量5.34萬噸，同比下降16.5%;當月進口金額為5342.79萬美元,同比下降12.4%。12月奶粉當月進口數量4.54萬噸，同比上升30.3%;進口金額為1.25億美元，同比增長28.7%。

餐飲業及社消零售增速保持平穩，CPI環比增速下降，餐飲業2016年1-12月收入累計值35,798.6億元，累計同比增速10.8 %，增速保持平穩;限額以上餐飲企業1-12月收入累計9,213億元，同比增長6%。 2016年12月CPI食品同比增長2.4%，環比11月增速(4.0%)下降1.6個百分點。社會消費品零售總額2016年1-12月累計值33.23萬億元，同比增長10.4%。

投資建議與投資標的：

白酒高端名酒量價齊升態勢中建議關注龍頭貴州茅臺(600519，買入);休閑食品電商行業快速發展，格局穩定趨好，關注龍頭好想你(002582，買入);烘焙行業建議關注產能迅速擴張，進行全國化布局的短保面包龍頭桃李面包(603866，買入)。

風險提示：經濟低迷導致需求下滑。食品安全問題。