皇臺(tái)酒業(yè)的上市之路似乎從不平靜。

今年4月28日，皇臺(tái)酒業(yè)發(fā)布2014年年報(bào)，公司2014年虧損3928.85萬(wàn)元，同比虧損增加。按照相關(guān)規(guī)定，皇臺(tái)酒業(yè)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。眾所周知，這并不是皇臺(tái)酒業(yè)第一次披星戴帽。

早在2009年4月，皇臺(tái)酒業(yè)因2007、2008年凈利潤(rùn)虧損，被實(shí)行退市風(fēng)險(xiǎn)警示，簡(jiǎn)稱變?yōu)?ST皇臺(tái)。直到2011、2012年就虧為盈后，公司方于2013年4月摘星脫帽，簡(jiǎn)稱變更為皇臺(tái)酒業(yè)。

但是自2013年下半年酒業(yè)進(jìn)入寒冬期后，皇臺(tái)酒業(yè)的業(yè)績(jī)又一次進(jìn)入虧損狀態(tài)。由于連續(xù)兩年虧損，皇臺(tái)酒業(yè)被“披星戴帽”，簡(jiǎn)稱變?yōu)?ST皇臺(tái)。佳釀網(wǎng)記者了解到如果公司2015年度繼續(xù)虧損，公司股票將可能被暫停上市。

從業(yè)績(jī)看來(lái)，*ST皇臺(tái)15年情況依然不容樂(lè)觀，據(jù)其中報(bào)顯示，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2794.86萬(wàn)元，較上年同期減少10.43%;凈利潤(rùn)虧損930.05萬(wàn)元，較上年同期增加90.22%;實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)935.89萬(wàn)元。

此前，*ST皇臺(tái)為了挽救退市危機(jī)，打贏退市保衛(wèi)戰(zhàn)，不斷進(jìn)行多元化發(fā)展，但是似乎收效甚微。

轉(zhuǎn)型保健酒

2014年6月皇臺(tái)酒業(yè)曾發(fā)布定增預(yù)案投資保健品行業(yè)，以尋求“白酒+保健品”兩條腿走路。此預(yù)案一出，皇臺(tái)酒業(yè)股價(jià)在短期內(nèi)接連創(chuàng)出新高。有公司高層表示，非常看好保健品在中國(guó)市場(chǎng)的發(fā)展空間與前景。但是最終雙方通過(guò)優(yōu)化合作方式，穆拉德集團(tuán)將不會(huì)參與到皇臺(tái)投資的運(yùn)營(yíng)當(dāng)中。

設(shè)立新疆子公司 跨界番茄業(yè)

*ST皇臺(tái)于今年6月12日又發(fā)公告稱，公司將在新疆全資設(shè)立子公司以促進(jìn)多元化發(fā)展。之后不久，*ST皇臺(tái)計(jì)劃定增33億元，其中近30億元將被用于投入番茄醬產(chǎn)業(yè)。并計(jì)劃投資10億元用于收購(gòu)做番茄產(chǎn)業(yè)的天津普羅旺斯公司。

對(duì)于以上跨界嘗試，皇臺(tái)酒業(yè)二股東馮瑛均持反對(duì)意見(jiàn)。馮瑛認(rèn)為，皇臺(tái)酒業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是白酒和葡萄酒，而定增預(yù)案要將一部分資金用在其他行業(yè)上，可能會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。馮瑛表示對(duì)于公司未來(lái)的定增，贊成的會(huì)支持，不贊成的還會(huì)繼續(xù)投反對(duì)票。

除去收效甚微的多元化發(fā)展舉措，皇臺(tái)酒業(yè)目前還面臨著嚴(yán)重的內(nèi)憂外患。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，不斷的內(nèi)憂外患讓皇臺(tái)酒業(yè)的退市保衛(wèi)戰(zhàn)打的更加艱難。

不能避免的搬遷之困

武威市于2014年9月制定出臺(tái)《中心城區(qū)工業(yè)企業(yè)出城入園搬遷改造意見(jiàn)》，《意見(jiàn)》規(guī)定，從2014年起，中心城區(qū)內(nèi)企業(yè)要按照產(chǎn)業(yè)定位發(fā)展，一律搬遷至相應(yīng)的工業(yè)園區(qū)，并進(jìn)行改造升級(jí)。對(duì)無(wú)特殊情況拒不出城入園、排放不達(dá)標(biāo)、存在安全隱患的工業(yè)企業(yè)，在2015年底前一律停產(chǎn)關(guān)閉。皇臺(tái)酒業(yè)表示搬遷酒窖會(huì)影響酒質(zhì)和出酒率，并且公司賬面沒(méi)有足夠現(xiàn)金流支持搬遷重建。這意味著皇臺(tái)到2015年底或?qū)⒚媾R全面停產(chǎn)。

難以逃脫的債務(wù)危機(jī)

除去以上外患，皇臺(tái)酒業(yè)還面臨著嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。皇臺(tái)酒業(yè)曾和原第一大股東北京鼎泰之間產(chǎn)生債務(wù)糾紛，最終皇臺(tái)酒業(yè)以915萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓位于武威市涼州區(qū)下雙鄉(xiāng)于家灣的土地使用權(quán)及地上建筑物來(lái)沖抵債務(wù)。此舉直接導(dǎo)致皇臺(tái)2014年度損失約780.53萬(wàn)元。

今年6月17日，皇臺(tái)酒業(yè)收到北京市海淀區(qū)人民法院的兩份應(yīng)訴通知書(shū)。北京中視智揚(yáng)廣告有限公司一紙?jiān)V狀將皇臺(tái)酒業(yè)及其子公司與經(jīng)銷商分別告上法庭，要求償還廣告宣傳費(fèi)用等共計(jì)約525萬(wàn)元。8月18日*ST皇臺(tái)又收到6份應(yīng)訴通知書(shū)，被要求償還借款本金及利息、違約金共高達(dá)1.13億元!

白酒專家趙義祥此前分析認(rèn)為，皇臺(tái)酒業(yè)目前給業(yè)界的印象就是：折騰。在酒類專家王健看來(lái)，"皇臺(tái)酒業(yè)缺乏清晰的戰(zhàn)略，資本方和運(yùn)營(yíng)方的矛盾問(wèn)題也一直困擾公司，讓公司無(wú)法放開(kāi)手腳做事"。中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員梁銘宣也表示，“業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，皇臺(tái)酒業(yè)急于轉(zhuǎn)變現(xiàn)狀，但其發(fā)展戰(zhàn)略又模糊多變，資金結(jié)構(gòu)缺乏穩(wěn)定性，這又造成資金短缺，管理混亂。這些情況造成外界對(duì)皇臺(tái)酒業(yè)缺乏信心。”

皇臺(tái)酒業(yè)作為地方區(qū)域性品牌，自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，近兩年業(yè)績(jī)都呈現(xiàn)虧損狀態(tài)。也是三家“披星戴帽”的酒企中唯一一家中報(bào)依然虧損的企業(yè)。從目前的情況來(lái)看，停牌退市風(fēng)險(xiǎn)較大。

作為一家區(qū)域酒企，*ST皇臺(tái)未來(lái)應(yīng)該在調(diào)整期內(nèi)踏實(shí)做好主業(yè)，避免業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。未來(lái)十年，白酒消費(fèi)主要依賴消費(fèi)者，*ST皇臺(tái)需不斷鞏固大本營(yíng)市場(chǎng)，提高品牌競(jìng)爭(zhēng)力，并不斷強(qiáng)化體驗(yàn)營(yíng)銷，逐漸回歸消費(fèi)者，以達(dá)到扭虧為盈的目的。