先是五糧液公然提價，然后瀘州老窖跟進，再是茅臺也宣布飛天茅臺酒流通批發價格不能低于850元/瓶，幾家企業跟商量好似的，一起在白酒旺季前開啟了一輪“提價運動”。

盡管提價幅度都不大，但幾家名酒企業的“不約而同”，還是在這個特殊的節點上引發了不少的關注和感慨，當然也有不少夾雜著質疑的期望和苦盡甘來的期盼。

自今年開始，行業弱復蘇的跡象就已經很明顯，越來越多的企業在銷售額回正之后營業利潤增長也開始由負變正，產業調整的周期性效應表明整個酒行業開始有了反彈的跡象，盡管不明顯，但總算看到了希望。

這一次，起于價格回調的動作是否再次坐實了行業開始回暖甚至反彈?價格的回調是階段性變化還是持久性穩定，回調之后的市場能否迅速消化并適應?這些問題的答案，也決定了我們對未來行業的前景判斷。

階段性還是持續性?

8月17日，茅臺集團的2015年半年營銷工作會議上，也是在這次會議上，茅臺表示，2015年合同量在10噸及以上的經銷商和專賣店從8月17日起執行53度飛天茅臺850元的最低批發價格，如果低于這個價格，一旦查實，將不再續簽2016年合同。

時隔三年，茅臺再次拉起了挺價的大旗，當然，茅臺并不孤單。

早在今年年初，瀘州老窖就在湖南市場下發通知稱，公司將安排市場部人員和全省客戶對部分市場進行價格治理，凡是有低于550元以下的國窖1573貨源，各經銷商可以主動收購，公司將按照每瓶550元進行現金回購，同時追加獎勵客戶每瓶20元貨補獎勵。

也是年初，五糧液也明確向其經銷商發出通知，要求52度五糧液一瓶批發價要盡量靠近609元。事實上，早在2014年12月舉行的經銷商大會上，五糧液就明確了2015年的穩價政策。該公司稱，2015年普五609元/瓶的出廠價不會下調。之前，普五的價格在520元/瓶～530元/瓶。

緊接著，自8月3日起該公司核心產品52度五糧液(普五)的出廠價格由每瓶609元重新恢復到659元。

而為了切實監督經銷商的售價，五糧液公司方面也幾乎是做到了“親力親為”。

有成都經銷商表示，8月14日，五糧液方面對普五(普通五糧液)一批價做出了引導性舉措。要求659元以上才能出貨，同時，針對大戶，要求出一件貨都要上報片區，幾十件要片區主任同意才能發出。另外，要求片區經理一起送貨給客戶。

多位五糧液核心經銷商也證實，五糧液價格達到659元以上才能出貨的要求，并承認了公司監督出貨這一點，有經銷商指出以前五糧液就有此規定，不知道此次會執行多久。

有觀點認為，歷經三年銷售低迷、減產、降價后，高端白酒的價格已經見底，而且在中秋、國慶傳統白酒消費旺季到來之前，高端白酒有望得到一定的恢復。

問題的關鍵在于，此次價格的回調是階段性的還是持續性的，也就是說當旺季過后產品的價格是否還能堅挺呢?

其實從市場信息來看，因為政策因素導致的市場萎縮已經到了最低點，在經歷了3年調整期后，無論是廠家、經銷商還是終端市場都在博弈中尋找高端產品的一個價格臨界點和利潤平衡點。

對于價格，廠家也是在試探中找尋最合適的區間。數據顯示，今年春節之后茅臺一批價穩定在820～830元，7 月底茅臺上調53 度飛天茅臺酒零售指導價從1099 元到1199 元，終端實際成交價仍維持在980～1100元。五糧液二季度整體一批價穩定在590元，7月部分地區小幅回升至609元。

此外，也有觀點認為，節后茅臺、五糧液價格很可能會回落，二次探底。

市場能否接受?

事實上，在茅臺挺價會議之前，部分市場的茅臺零售價格就已經出現了小幅上揚。

部分來自安徽、山東和廣東等地的經銷商在接受記者采訪時透露，執行850元的最低批發價格并沒有太大的市場難度，有經銷商目前的團購價也維持在910～950元之間。

“850元的批發價格在7月初左右就已經在部分區域執行了，現在茅臺是計劃把這種價格進行穩定并維持下去，目前茅臺的利潤空間在逐漸恢復，市場需求也明顯好轉。”來自山東的經銷商表示。

不過，對于中秋臨近，終端價是否會有進一步提升的預測以及未來茅臺是否會有下一步的提價動作等，上述經銷商表示，還是要看最終市場運行一段時間后的反應。“肯定要一步步來，預計今年底茅臺的團購價會穩定在千元。”

需要注意的是，考慮價格回調的市場適應情況，一方面是經銷商的接受度和執行力，另一方面則是終端消費者的購買力。目前綜合來看，在廠家的壓力之下多數市場經銷商已經在按照廠家的規定執行，而對終端零售市場來說，價格卻似乎還是老樣子。

來自申萬宏源證券機構的報告稱，目前茅臺跟漲的必要性不高，今年經銷商為中秋備貨略晚于往年，具體動銷情況仍有待觀察。茅臺漲價的傳聞來自少量意圖囤積居奇的經銷商，在2007～2012 年上一輪白酒黃金期內，不少經銷商在酒企輪番漲價中通過提前囤貨獲得豐厚盈利，此輪部分經銷商故伎重演。

鑒于此，申萬宏源證券機構分析師曾郁文認為，目前，茅臺跟漲，進而帶動行業普漲的可能性不高。“基于茅臺年初制定的控量政策和經銷商整體薄利運作的判斷，我們認為，茅臺不漲價更容易獲得市場份額的提升和經銷商的忠誠度，而冒進漲價容易損壞原本已經較脆弱的渠道利益。”

茅臺方面的解釋是，茅臺這次保的是批發價，出廠價并沒有變化。之所以上調批發價，是因為茅臺酒的銷售情況很好，已經走出低谷期，再加上中秋節的銷售旺季快來了，茅臺保價也可以理解。

顯然，茅臺此舉是在利用旺季間隙來試探市場，變動的只是批發價，關乎利潤和銷量一前一后的出廠價和零售價還在維持之中。不過，可以預計的是，假如這次試探順利，下一步在出廠價和零售價的回調上，茅臺肯定還會有后續動作出臺。

而對五糧液來說，價格回調更多目的在于加強經銷商價格管理。也有觀點認為，目前五糧液提價時機略早，提價不能改變終端供需格局，能否加快一批價回升也有待觀察。

短期來看，倒掛的幅度會擴大，不利于重塑經銷商信心，同時在終端動銷并無明顯改善、中秋旺季預期一般的背景下，公司提價行為難以引起行業漲價風潮。

市場開始反彈了嗎?

對于連續多家的漲價動作，齊魯證券白酒行業分析師胡彥超認為，從提價可以看出，目前高端白酒景氣度持續回升。

那么，還是那個老話題，市場開始回暖了嗎?是否已經開始反彈了?我們先來看看幾家企業的成績單。

根據茅臺不久前公布的數據，2014年，茅臺實現銷售收入約316億元，實現凈利潤約153億元，同比分別增長2.11%和1.41%。另外，在今年一季度，公司實現營業收入85.44億元，同比增長14.69%;實現凈利潤43.65億元，同比增長17.99%;基本每股收益3.82元。

上述數字表明，茅臺已經完成第一階段的恢復，開始第二階段的增長。

與此同時，很多二三線企業也開始進入到了恢復性增長階段，比如老白干酒(600559)中報實現收入9.15 億元，增加38%;歸股凈利潤1759.8 萬元，增長23.96%;迎駕貢酒(603198)也公布了2015年中報，2015年中期實現營業收入15.30億元，同比增長1.03%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤2.81億元，同比增長8.72%。基本每股收益0.38元，同比增長5.56%。

對比看來，眾多酒類廠家的處境還是相當不錯的，行業整體處于上升趨勢。在此背景之下，高端酒的反彈空間也有所擴大。

齊魯證券研究認為，在歷經三年銷售低迷、減產、降價后，限制“三公”消費對于高端白酒需求的抑制已經見底。2015 年開始，白酒業初步出現轉機，庫存得到控制，商務消費和個人消費一定程度上彌補了三公消費帶來的空缺，整個行業呈現出量價齊升的態勢。

顯然，以茅臺、五糧液為代表的部分名酒去泡沫、去庫存已經較為充分，未來有望在白酒消費旺盛的民間需求拉動下步入復蘇。

齊魯證券分析師胡彥超的觀點是，高端白酒行業景氣度在持續回升，現貨提價還處于開始階段，繼續看好行業景氣度的提升趨勢以及白酒的上漲空間。

現在看來，高端酒的市場空間在持續性復蘇之中，據此，名酒企業之間的排名之爭也開始加劇，然而除了價格之外，在渠道梳理、品牌傳播和消費者體驗層面，名酒企業們還需要多花點心思。