12月14日，市場上傳出消息稱，五糧液近日開始簽訂新年度合同，其中經(jīng)銷商計劃內(nèi)的第八代五糧液合同量縮減20%，明年1月25日前執(zhí)行969元/瓶價格，與往年一致。同時，該消息還稱，1月25日之前回款比例不超過全年合同量60%比例。

五糧液方面證實了上述消息，稱縮量的原因為第八代五糧液比較稀缺，公司計劃量有所縮減，未來會有其他安排。

縮減計劃內(nèi)合同量，五糧液或有提價預(yù)期

數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，五糧液實現(xiàn)營收625.36億元，同比增長12.11%;實現(xiàn)凈利潤228.33億元，同比增長14.24%，持續(xù)保持兩位數(shù)增長的穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢。在今年宏觀需求恢復(fù)較弱，白酒行業(yè)整體面臨壓力的情況下，五糧液依舊保持穩(wěn)健的發(fā)展節(jié)奏，充分展現(xiàn)了企業(yè)卓越的發(fā)展韌性和抵抗風(fēng)險的能力。

其中，第八代五糧液終端動銷表現(xiàn)良好，進(jìn)一步夯實了在白酒千元價格帶的強勢地位。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，以第八代五糧液為代表的五糧液產(chǎn)品實現(xiàn)營收約351.79億元，同比增長10.03%，毛利率達(dá)到86.8%，同比增長0.42%。

而具體到此次縮減第八代五糧液新年度合同量，有業(yè)界專家指出，五糧液動態(tài)調(diào)節(jié)產(chǎn)品投放量，一方面可以降低市場壓力，提振渠道信心，后續(xù)隨著需求提速，產(chǎn)品價格有望繼續(xù)回升;另一方面，五糧液此舉也將進(jìn)一步增強企業(yè)的價格管控能力，對于穩(wěn)定產(chǎn)品價格體系將起到積極作用，同時也為未來產(chǎn)品提價或者加量預(yù)留了空間。

“近期飛天茅臺提高了出廠價，按以往慣例，第八代五糧液將跟進(jìn)提價，這也是日前市場傳出五糧液將在1218大會上宣布提價的重要原因。而此次新年度合同中‘經(jīng)銷商計劃內(nèi)第八代五糧液明年1月25日前執(zhí)行969元/瓶價格’的表述，言外之意不言自明，第八代五糧液或已到了提價窗口期。”業(yè)界專家進(jìn)一步解釋道。

南京證券在此前的研報中也曾指出，五糧液公司品牌力凸顯，第八代五糧液穩(wěn)坐千元價格帶龍頭地位，隨著茅臺進(jìn)一步細(xì)分超高端價格帶，五糧液成為行業(yè)量價風(fēng)向標(biāo)。全年來看，第八代五糧液疊加文創(chuàng)酒等非標(biāo)產(chǎn)品提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，以及針對團(tuán)購渠道的拓展和優(yōu)化布局，將保障公司業(yè)績維持雙位數(shù)增長。

提振市場信心，名酒在行動

事實上，除了五糧液，日前瀘州老窖對旗下核心高端大單品國窖1573也推出了“新政”。據(jù)市場消息顯示，國窖1573計劃內(nèi)結(jié)算價格未調(diào)整情況下，按照980元/瓶打款執(zhí)行開門紅政策，其中含有50元紅包獎勵及10元出庫掃碼獎勵。

對此，瀘州老窖方面表示，此舉是針對部分優(yōu)質(zhì)客戶計劃內(nèi)配額進(jìn)行的利潤分配前置操作，旨在提升回款效率，穩(wěn)定渠道價格，有利于保障客戶高質(zhì)量運營與資金周轉(zhuǎn)效率。

在業(yè)界專家看來，瀘州老窖這一舉措主要目的是為了年底業(yè)績沖量。“現(xiàn)在是白酒傳統(tǒng)銷售旺季，瀘州老窖通過提高渠道價差與即時獎勵，既有利于提高渠道積極性，擴(kuò)大產(chǎn)品動銷，同時也有利于提升經(jīng)銷商回款速度，從而帶動企業(yè)業(yè)績增長。”

值得一提的是，除了上述，五糧液、瀘州老窖也于日前發(fā)布了大股東增持公司股票的公告，這是兩大名酒提振市場、傳遞發(fā)展信心的另一大舉措。

12月13日晚間，五糧液發(fā)布稱，大股東五糧液集團(tuán)計劃以自有資金通過集中競價、大宗交易等方式增持公司股份，擬增持金額不低于4億元，不超過8億元。

此后的12月14日晚間，瀘州老窖也發(fā)布公告稱，公司控股股東瀘州老窖集團(tuán)計劃通過全資子公司四川金舵投資有限責(zé)任公司，于本公告之日起6個月內(nèi)通過集中競價交易增持公司股票，擬增持金額不低于2億元，不超過2.5億元。

對于上述大股東擬增持股份的目的，兩大名酒給出的理由如出一轍，即大股東對公司長期價值認(rèn)可并對公司未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展充滿信心。

此外，貴州茅臺于11月份拋出的大手筆特別分紅方案，也于日前經(jīng)2023年第二次臨時股東大會審議通過，并在12月13日晚間發(fā)布《2023年度回報股東特別分紅實施》公告，“本次分紅每股派發(fā)現(xiàn)金紅利219.106元(含稅)，共計派發(fā)現(xiàn)金紅利240億元。”

在佳釀網(wǎng)看來，白酒龍頭企業(yè)出手增持股票或?qū)嵤┨貏e分紅，一方面說明企業(yè)經(jīng)營良好，對自身未來發(fā)展充滿信心;另一方面也將起到穩(wěn)定與提振市場信心的作用，彰顯了名酒企業(yè)作為行業(yè)領(lǐng)袖的責(zé)任與擔(dān)當(dāng)。

展望2024年白酒行業(yè)的發(fā)展走勢，券商機(jī)構(gòu)普遍持積極樂觀態(tài)度。華安證券認(rèn)為，2024年是白酒的關(guān)鍵年份，宏觀與需求層面有支撐，庫存有望進(jìn)入拐點時刻，批價存在向上動力。短期來看，春節(jié)靠后有望幫助渠道有充足時間消化庫存，從而利好春節(jié)旺季，同比去年有望實現(xiàn)正增長。

光大證券也指出，當(dāng)前主流酒企庫存整體處于合理水平，價盤整體較為平穩(wěn)，估計將以相對穩(wěn)定的渠道秩序迎接來年開門紅。2024年春節(jié)旺季需求更加剛性，從往年來看春節(jié)動銷好于預(yù)期的可能性較高，預(yù)期板塊后續(xù)將保持基本面穩(wěn)步修復(fù)的節(jié)奏。