意料之中，汾酒的半年報仍然光彩奪目。

8月26日，山西汾酒發(fā)布了2021年半年業(yè)績報告。報告顯示，汾酒上半年實現(xiàn)營收121.19億元，同比增長75.51%，實現(xiàn)凈利潤35.44億元，同比增長117.54%。

按照這個節(jié)奏，汾酒全年年營收突破200億元將成大概率事件。

在營收、凈利雙雙保持高速增長的背后，是產(chǎn)品結構優(yōu)化、省外核心市場超高速增長的強支撐。

今后，汾酒如何進一步釋放改革能量?

01、玻汾成為消費者培育利器，青花汾引領清香高端突破

汾酒表示，上半年營收及利潤增長主要得益于產(chǎn)品銷量增加及產(chǎn)品結構提升。

在產(chǎn)品策略上堅持“抓青花、強腰部、穩(wěn)玻汾”，持續(xù)鞏固提升青花汾酒優(yōu)勢，堅持“為高品質(zhì)生活代言”的高端品牌定位，盈利能力有效提升。

按產(chǎn)品種類分，上半年汾酒銷售110.34億元，系列酒銷售3.06億元，配制酒銷售6.72億元。汾酒與配制酒(主要是竹葉青)均有大幅提升，也體現(xiàn)了汾酒“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略的威力。

行業(yè)人士認為，汾酒的產(chǎn)品策略精準的踩準了目前兩大風口，即次高端擴容、光瓶酒興起。而相對應的則是，青花汾酒和玻汾兩大核心產(chǎn)品的強勢放量。

從市場反饋的情況來看，玻汾依靠“低價高質(zhì)”的特點已成為清香的消費者口味培育利器。

招商證券認為，相較于濃香和醬香型白酒，清香型白酒由于其釀酒周期短、出酒率高、優(yōu)質(zhì)酒比例高的特點，使得這一香型的釀造出高質(zhì)量酒的成本最低。玻汾作為光瓶酒大單品，在百元以下價格帶極具競爭實力，玻汾因此也被汾酒用來在區(qū)域市場拓展時作為前鋒部隊，開拓終端網(wǎng)點，培育清香型消費群體。這一產(chǎn)品的出現(xiàn)一定程度上降低了汾酒的在新市場進行消費者教育的成本，使其全國化擴張的邏輯更順。

酒業(yè)家調(diào)研市場發(fā)現(xiàn)，玻汾在放量的同時，價格表現(xiàn)堅挺，目前在60元左右價格帶幾無對手。

在高端化方面，汾酒依靠青花30·復興版以及青花40·中國龍在價格和品牌上的拉動，帶動青花20持續(xù)放量。

值得一提的是，今年7月份定位超高端、建議零售價為3199元/瓶的青花汾酒40·中國龍面市，業(yè)界再次見證了汾酒向高端、超高端發(fā)起沖擊的決心和能力。

行業(yè)人士認為，無論是青花30·復興版還是青花40·中國龍，其短期目標都不是起量，更多的是處于品牌高端化的戰(zhàn)略考量，從而在次高端擴容的趨勢中推動青花系列的整體放量。

數(shù)據(jù)顯示青花汾系列2020年的增速在30%以上，從市場的表現(xiàn)來看，今年這一增速有進一步擴大的趨勢。

招商證券認為，汾酒過去五年領漲板塊，主要抓住了次高端價格帶的快速擴容的機會。次高端整體增速過去五年保持27%，未來預計仍會維持近20%增長。

汾酒黨委書記、董事長李秋喜曾表示，目前我國白酒行業(yè)正在發(fā)生變化，從行業(yè)總量來看，白酒市場趨于飽和，消費增長放緩，整體增長空間已經(jīng)非常有限;從行業(yè)集中度來看，則呈現(xiàn)加速提升的態(tài)勢，白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展向產(chǎn)區(qū)、品牌和文化集中;而從消費行為來看，消費升級已成趨勢，行業(yè)洗牌正在加速，消費者更注重品牌和性價比。

02、省外凈增211家經(jīng)銷商，南方核心市場增幅遠高于全國平均增幅

品牌管理專家、九度咨詢董事長馬斐認為，汾酒上半年的業(yè)績相當優(yōu)異，主要原因是產(chǎn)品調(diào)整得當以及省外市場擴張迅速。

有券商的市場調(diào)研反映，汾酒在其山西根據(jù)地市場已基本實現(xiàn)自然動銷，整體表現(xiàn)穩(wěn)中有升，這在很大程度上支持了其在省外的大額費用投放。

酒業(yè)家發(fā)現(xiàn)，汾酒及竹葉青酒經(jīng)銷商數(shù)量穩(wěn)步提升，省外市場拓展明顯。截至今年6月30日，汾酒共有3147家經(jīng)銷商，報告期內(nèi)凈增加251家，其中，省外2462家，期內(nèi)凈增加211家。在省外經(jīng)銷商持續(xù)增加的推動下，汾酒上半年在省外市場共實現(xiàn)營收72.94億元，占比超六成，而上年同期為37.04億元，今年同比增加96.92%。

馬斐認為，汾酒省外超過六成，說明全國化路線正在改變汾酒依靠本省為主銷售市場的狀態(tài)，省內(nèi)+省外的泛全國化品牌正在形成。

2020年的數(shù)據(jù)顯示，當年汾酒過億市場便已經(jīng)高達17個，長江以南核心市場的增速均超過50%，江、浙、滬、皖、粵等市場實現(xiàn)高速增長。

汾酒表示，上半年公司深化“1357+10”市場布局，對長三角、珠三角經(jīng)濟帶市場進行深度拓展，南方核心市場增幅遠高于全國市場的平均增幅。全國市場可控終端網(wǎng)點數(shù)量突破100萬家，經(jīng)銷商結構和渠道持續(xù)優(yōu)化。

南方市場之外，汾酒在環(huán)山西市場的市場培育也越來越成熟，初步進入收獲期。一山東大商表示，汾酒2020年在山東的原本目標是10億，受疫情影響實際完成8.5億，庫存約1.5億，2021年定了目標10億，目前基本接近快完成，而且目前山東全區(qū)域、全產(chǎn)品、全渠道銷售順暢。

草根調(diào)研顯示，汾酒在山東市場的費用投放由2017年25%下降至今年一季度的不足10%，但高增長持續(xù)，上半年實現(xiàn)翻倍以上增長。

招商證券的渠道調(diào)研顯示，河南、內(nèi)蒙、山東、北京等環(huán)山西市場目前的費用投放均出現(xiàn)較大程度的下降，費用率降幅超過50%，且這些市場呈現(xiàn)出費用快速降低而增速不減的趨勢，即不需要較高的費用投入即可實現(xiàn)高增長。

對于下半年的預期，汾酒表示，加速推進“雙輪驅(qū)動”，不斷強化汾酒國內(nèi)、國外市場的拓展力度，下半年將持續(xù)拓展優(yōu)化原糧基地、包裝彩印基地、杏花村酒家等項目的建設;保障產(chǎn)業(yè)配套，推動產(chǎn)能擴張，夯實高質(zhì)量發(fā)展根基。

“汾酒下半年還會增長，但是增長幅度不會這么高，主要還是在新市場開發(fā)上會有所增長，而且玻汾和青花汾的兩級增長明顯。”馬斐分析說：“汾酒的全國化還需要時間，從半年報來看主要是省外經(jīng)銷商快速增加，首單量貢獻不小，長期還是要看市場的具體動銷。(原標題：汾酒上半年營收121.19億元，凈利潤倍增，重啟大清香時代?)