4月28日，隨著茅臺一季報的公布，18家上市白酒企業(yè)今年一季報全部出爐。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在2018年一季報的營收業(yè)績中，茅臺以174.66億元拔得頭籌，五糧液以138.98億元居于第二，洋河則以95.38億元位列第三。除了全國性名酒仍保持較快增速外，以水井坊、酒鬼酒和舍得酒業(yè)三家組成的次高端陣營業(yè)績爆發(fā)，平均收入增速達(dá)52%，業(yè)內(nèi)預(yù)測，白酒行業(yè)已進(jìn)入新一輪增長期。

三巨頭一季度營收超四百億

截至目前，18家上市白酒企業(yè)均已發(fā)布今年一季度業(yè)績報告。據(jù)記者統(tǒng)計，茅、五、洋三家的一季度營收總計409.02億元，占18家上市白酒企業(yè)總體營收的70.51%。利潤方面，除順鑫農(nóng)業(yè)未公布此次一季度酒業(yè)利潤占比，以及皇臺酒業(yè)虧損外，其余酒企凈利潤總額近208億元，茅臺以85.07億元位列第一，占比40%，五糧液、洋河分別以49.71億元和34.75億元緊隨其后。三巨頭的利潤總計169.53億元，占18家上市白酒企業(yè)總體利潤的79.08%。今年一季度，白酒三巨頭的營收將其他酒企遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了身后，梯隊間的差距繼續(xù)加大。

具體至個別酒企，2018一季度，五糧液實現(xiàn)營收138.98億元，同比增長36.8%;從營收增幅上來看，五糧液以36.8%的增幅遠(yuǎn)超去年同期的15.11%，增速則快于茅臺。貴州茅臺去年底實行5年來首次上調(diào)出廠價，但今年一季度營收增速卻放緩。據(jù)茅臺2018年一季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入174.66億元，同比增長31.24%，較去年一季度增速有所下滑。同時，茅臺預(yù)收賬款為131.72億元，較去年底減少12.57億元，比去年一季度減少了58.16億元。但據(jù)經(jīng)銷商反饋，茅臺預(yù)收賬款下降與其控制發(fā)貨速度、暫停接收經(jīng)銷商預(yù)打款有關(guān)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，茅臺和五糧液的地位很難撼動，但眼下，作為行業(yè)“老三”的洋河與隨后的瀘州老窖正暗自較勁。2017年，瀘州老窖重回百億陣營，實現(xiàn)營業(yè)收入103.95億元，同比增長20.5%。其中，高端酒類占營收比重從2016年的33.85%上漲至44.72%。今年一季度，瀘州老窖凈利增速達(dá)51.86%，復(fù)合增長率從去年的20%上升到了今年的26%。

次高端酒企業(yè)績爆發(fā)

白酒龍頭企業(yè)地位穩(wěn)固，中高端品牌與價格帶成為二三線酒企競逐的中心。有觀點認(rèn)為，在高端白酒價格與行情企穩(wěn)的狀態(tài)下，次高端酒企和產(chǎn)品將成為行業(yè)高速增長的動力。方正證券研報指出，在排除掉茅臺的業(yè)績影響后，白酒行業(yè)收入增速從2017年的19.5%提升到了2018年一季度的29.1%，利潤增速則從28.4%提到了35.4%。

該研報認(rèn)為，正是300元次高端價位承接800元以上高端白酒的高增長，驅(qū)動了行業(yè)最主流價位的成長。按照其分析師團(tuán)隊的劃分方法，一季度，水井坊、酒鬼酒和舍得酒業(yè)三家組成的次高端陣營平均收入增速為52%，高于茅五瀘組成的高端陣營33%的增速，以口子窖、今世緣、古井貢等為代表的區(qū)域龍頭次高端增幅則達(dá)到27%。今年一季度，水井坊等3家次高端酒企平局凈利增速達(dá)到76%，高端龍頭增速為40%，次高端區(qū)域龍頭為33%。

白酒行業(yè)進(jìn)入新一輪增長期

據(jù)統(tǒng)計，2018年第一季度18家酒企總體營收合計580.08億元，利潤214.36億元，相較于去年的447.14億元與156.63億元有較好的增長。分析師認(rèn)為，即使一季度業(yè)績轉(zhuǎn)暖有春節(jié)偏晚因素的影響，但行業(yè)今年整體呈現(xiàn)復(fù)蘇的趨勢，白酒行業(yè)已進(jìn)入新一輪增長期。

業(yè)內(nèi)人士表示，白酒行業(yè)經(jīng)過數(shù)年的蟄伏和調(diào)整，快速崛起的民間消費對高端和次高端白酒的增長起到了至關(guān)重要的作用。隨著市場回暖和消費升級，白酒行業(yè)已進(jìn)入新一輪增長期。而本輪此輪行業(yè)復(fù)蘇，將主要集中于一二線名酒陣營，品牌效應(yīng)愈加凸顯。

據(jù)全球頂級市場研究公司尼爾森數(shù)據(jù)的研報，高端白酒2017年銷售增速為 37.3%，遠(yuǎn)高于整體白酒 8.5%的增速。他們預(yù)測指出，2018年白酒行業(yè)仍將延續(xù)頭部競爭的時代，產(chǎn)業(yè)話語權(quán)急速向上游靠攏，具有強(qiáng)渠道把控能力的高端、次高端酒企具有博弈優(yōu)勢。