4月27日晚，五糧液(000858，SZ)發布2017年報和2018年一季報。2017年，五糧液營收為301.87億元，凈利為96.74億元;今年一季度營收為138.98億元，凈利為49.71億元。同日，貴州茅臺(600519，SH)發布一季報，營收與凈利再度同比增長逾三成。

水井坊(600779，SH)于4月28日上午召開2017年報及2018年一季報業績交流會。總經理范祥福在會上表示，公司業績向好主要得益于高端及次高端產品銷售增長。但其坦言，由于次高端價格帶競爭者眾，公司對未來增長持審慎態度，將2018年銷售收入目標定位在增長40%左右。

業績增速高于行業平均水平

去年以來，國內知名酒企繼續延續增長趨勢。國聯證券研報稱，龍頭白酒企業一季報延續高成長性，重點次高端酒企的利潤增速則保持在60%以上。

五糧液2017年實現的營收與凈利分別為301.87億元和96.74億元，相較上年同期分別增長22.99%和42.58%。今年一季度，五糧液實現的營收與凈利分別為138.98億元和49.71億元，分別同比增長36.8%和38.35%，凈利潤一項更超過去年全年凈利的一半。

五糧液表示，將在2018年力爭實現營業總收入26%的增長，這意味著五糧液今年全年的營收目標約為380億元。

除業績喜人外，一直呼吁價值回歸的五糧液市值從2016年底的1309億元上升至去年底的3032億元，增幅一度達131.67%。

貴州茅臺的一季報顯示，公司實現總營收183.95億元，同比增長32.21%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤85.07億元，同比增長38.93%。

數據顯示，今年1~3月，飲料制造行業平均營業收入增長率為17.19%，平均凈利潤增長率為37.77%。茅臺、五糧液營收與凈利增幅跑贏行業平均數，一線龍頭酒企繼續發揮引領行業增長的作用。

海通證券食品飲料分析師翟時尹認為，除茅臺、五糧液、瀘州老窖等一線酒企一季度有明顯增長外，今世緣(603369，SH)、酒鬼酒(000799，SZ)這些二線品種的一季度表現亦超預期。這一方面是由于春節期間的旺盛需求，另一方面也與下游經銷商信心較強有關。

中高端酒企競爭加劇

同為高端白酒代表的水井坊，最新發布的年報和一季報也顯示，業績延續了高增長態勢。

2017年，水井坊實現營收20.48億元，同比增長74.13%;實現凈利潤3.35億元，同比增長49.24%;營收和凈利潤均取得水井坊歷史最好成績。而2018年一季度，公司實現營收7.48億元，凈利潤達1.55億元，同比分別增長87.73%和68.01%。

在水井坊業績交流會上，范祥福表示，水井坊今年一季度銷售收入上漲逾八成，既有春節時間較往年靠后，致廠家放量歸于今年一季度的因素，同時，水井坊于2017年12月進行了一次提價，提價時廠家將一些老貨提交給市場，亦會對對應季度的業績造成一定影響。

除開節假日因素等影響酒企業績外，茅臺、五糧液及以中高端產品為主打的水井坊等企業延續高增長，進一步說明了此輪白酒復蘇主要是由高端及次高端產品帶動的特征。

范祥福介紹稱，在2017年，公司300元~600元中高端價格帶產品銷量增長較快，高端產品典藏及菁翠的銷量是上年同期的3.7倍。但范祥福坦言，兩產品的高成長性與其上市較晚、基數較低有關。

值得注意的是，由于高端市場被茅臺、五糧液等老牌霸主“霸占”，次高端市場增速最快、份額廣闊且尚未一家獨大，該價格段已成為競爭最為激烈的“戰場”。

范祥福透露，水井坊2018年的銷售收入增長目標為40%，即28.68億元。當被問及為何2017年銷售增速達74%，今年一季度增速逾80%的情況下，反而下調業績預期時，范祥福對《每日經濟新聞》記者表示，公司預計今年中高端板塊將實現25%~30%的增長，但隨著茅臺、五糧液、劍南春、郎酒等有更多新品加入300元~600元價格帶，競爭將更嚴峻，因此公司作出了更審慎的盈利預測。