昨晚，一個(gè)段子在網(wǎng)上傳播火爆：“貝因美：虧10個(gè)億，服不服?樂視：不服，我加個(gè)零……保千里：虧的數(shù)都數(shù)不清。獐子島：哦，我的扇貝又跑了。”

這段子同樣適用于白酒上市公司：山西汾酒得意洋洋：我凈利潤同比增長40%-60%。貴州茅臺(tái)不屑一顧：我凈利潤又增加了97億元。金種子酒一臉苦逼：凈利潤同比減少126%到 262%。青青稞酒放了顆核彈：虧損1.1億元到8500 萬元。

最近白酒上市公司很忙，都在發(fā)布或修正2018年業(yè)績報(bào)告。

山西汾酒2017年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長40%-60%。

貴州茅臺(tái)預(yù)計(jì) 2017 年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤將增加 97 億元左右，同比增加 58%左右。此前，2016年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為167.18億元，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為169.55億元，積累后2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤264億元 。

形勢(shì)一片大好，結(jié)果金種子酒扔了一顆雷：

業(yè)績預(yù)計(jì)減少 800萬元到 1300萬元，同比減少 47%到 76%。 歸屬于上市公司股東的凈利潤將減少 650萬元到1350萬元，同比減少126%到 262%。

雷還沒炸，青青稞酒放了顆核彈。業(yè)績修正報(bào)告，預(yù)計(jì)2017年?duì)I收同比下降 8%-10%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.1億元到8500 萬元。

虧損的主要原因都是收購中酒網(wǎng)害得，買了個(gè)“大包袱”，收購中酒時(shí)代形成的商譽(yù)將全額計(jì)提商譽(yù)減值 1.79億元。

青青稞酒給出的其他原因： 一是產(chǎn)品問題，自有品牌青稞酒同比下降 7%-9%。二是增加廣告和市場(chǎng)費(fèi)用8000余萬元。三折舊費(fèi)1500 余萬元。四受美元等匯率變動(dòng)影響，匯兌損失1200 余萬元。

本質(zhì)上，青青稞酒業(yè)績變臉，還是受中酒網(wǎng)拖累。基本面沒有惡化，其說明表示自有資金超過 5 億元，現(xiàn)金流充裕，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)維持在較低水平。

剔除商譽(yù)減值因素，青青稞酒 2017 年度實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為 7000 萬元至 9500 萬元。

青青稞酒的錯(cuò)誤在于，進(jìn)入了不擅長的領(lǐng)域。傳統(tǒng)企業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)，看起來很美好，也給資本市場(chǎng)講了一個(gè)好故事。背后，卻埋下了巨大的隱患。